Що таке валютна інтервенція?

Будь-який курс із вторгованих на ринку Форекс валюти є величиною змінної. На нього впливають різні ринкові та неринкові фактори. Детально про це можна прочитати на сайті tradernew.pro. Сьогодні ми доповнимо цю інформацію та поговоримо про те, що таке валютна інтервенція.

Зміст:

1. Валютна інтервенція – як один з інструментів національного банку.
2. Для вирішення яких завдань валютна інтервенція дає максимальний ефект?
3. Хто проводить валютні інтервенції?
4. Види валютної інтервенції.
5. Відношення спеціалістів до валютної інтервенції.

Для вирішення яких завдань валютна інтервенція дає максимальний ефект?

Валютна інтервенція здатна проводити курсові переміщення національної валюти. Цей факт незаперечний. Але у зв’язку з цим постає резонне питання: “Які завдання можна вирішувати за допомогою цього інструменту?”

Мета валютного регулювання, яке проводиться з використанням валютної інтервенції, полягає в наступному:

• Утримання курсу валюти у межах певного цінового коридору. Такий підхід до регулювання характерний для країн, курс валюти яких фіксований.
• Усунення негативних тенденцій, які курс валюти може чинити на розвиток економіки держави.
• Недопущення значних відхилень курсу. Тобто прагнення до того, щоб попит на валюту та її пропозицію були збалансованими.
• Поповнення золотовалютних запасів країни, яке досягається внаслідок продажу національної валюти та купівлі іноземної валюти.
• Підтримання такого рівня ліквідності національної валюти, за якого волатильність її курсу буде мінімальною.

Види валютної інтервенції

Залежно від методів практичного застосування, валютні інтервенції заведено розділяти на види. Основними видами інтервенції вважаються такі:

1. Вербальна. Інтервенція цього виду за своєю суттю є фіктивною, оскільки фактична купівля/продаж валюти не відбувається. Влада країни заявляє про свій намір здійснити разовий грошовий платіж щодо придбання великої кількості валюти, але при цьому тримають паузу та на ринок не виходять. Зазвичай валютний ринок чуйно реагує на таку інформацію. На це робиться ставка. Передбачається, що більшість учасників ринків повірить у можливість здійснення такої фінансової операції, наслідуватиме отриманий сигнал, підтримуючи необхідну тенденцію розвитку курсу даної валюти.
2. Реальна інтервенція. Валютна інтервенція цього виду не передбачає будь-яких провокаційних дій чи заяв із боку національного банку країни чи чиновників високого рангу. Операція купівлі/продажу національної валюти здійснюється насправді, про що свідчить звіт, в якому зазначається конкретна сума виробленої інтервенції.
3. Реальна взаємна інтервенція. Це спільний договір, що синхронно реалізується, між національними банками кількох країн, які беруть на себе зобов’язання одночасно здійснити на своєму національному ринку валютну інтервенцію.

Як показує практика, ефект від взаємної інтервенції може бути досягнутий більший, ніж у випадку, коли проводиться одностороння валютна інтервенція. Приклад такої ефективності продемонструвала угода, підписана 1985 року у Нью-Йорку. Виконання цієї угоди спричинило падіння курсу долара майже на 50%.

Зазвичай вигоду від взаємної інтервенції отримує країна-учасниця валютного союзу. Взаємини країн, що входять до такого союзу, дозволяє вибудовувати єдиний підхід до забезпечення стабілізації валютного курсу щодо третіх країн.

• Стерильна та нестерильна інтервенція. Будь-який центральний банк має зобов’язання перед кредиторами та випускає в обіг готівку. Сукупність цих фінансових ресурсів становить грошову основу.

Якщо банк приймає рішення купити національну валюту та витратити на це іноземну валюту, то його золотовалютний резерв зменшується, як і зменшується грошова база. Продаж національної валюти, навпаки, призводить до збільшення золотовалютного резерву та збільшення грошової бази. Тому заведено вважати, що валютна інтервенція, що впливає на грошову базу, є нестерилізованою.

Якщо ж банк, виробляючи валютну інтервенцію, одночасно проводить фінансову операцію на ринку, результатом якої є незмінність грошової бази, це вважатиметься стерилізованою інтервенцією.

Відношення фахівців до валютної інтервенції

Фахівці, які працюють на валютному ринку, вважають, що у випадку, якщо курс валюти плаває, то валютні інтервенції втрачають свою ефективність. Така думка має таке обґрунтування:

1. У разі сучасного ринку визначити рівноважний курс валюти неможливо, попри наявності великої кількості методик з його визначення.
2. Волатильність валютного ринку може бути нетривалою. Тому її наявність не завжди має призводити до втручання національного регулятора у роботу валютного ринку.
3. Насправді валютна інтервенція не завжди призводить до бажаного результату. У ряді випадків її застосування може спричинити підвищену волатильність, що є небажаним для центрального банку.