Як визначається вартість валюти?

На фінансових ринках відбувається взаємодія продавців і покупців, у цьому відношенні немає жодних відмінностей між активами – чи ми торгуємо американські державні облігації, акції Apple або долари за іншу валюту, нафту. Бики та ведмеді на біржі формують загальний пул учасників. При цьому цілі можуть бути абсолютно різними. Хтось змушений купувати чи продавати валюту в рамках бізнесу, інші інвестують кошти та калібрують портфелі, треті просто спекулюють. З кожним роком учасників торгів стає дедалі більше. Країни починають активно втручатися у роботу фінансових ринків. З’являються нові торгові інструменти, взаємозв’язки між різними категоріями активів, типовим прикладом можна назвати криптовалюту. Ми розглянемо основні причини коливань курсів та розповімо, як визначається вартість валюти.

Формування валютного ринку

До 1973 року все було відносно просто. У долара була прив’язка до золота, решта валют коливалася до нього в невеликих діапазонах. Така система багато в чому була зручною, дозволяла виробникам точніше розраховувати гаданий прибуток, формувати стратегію. Але попит, що постійно зростає, на дорогоцінний метал призвів до необхідності проведення інтервенцій, а згодом і повної відмови від золотого стандарту. З того часу з’явився вільний ринок Форекс, який ми можемо спостерігати зараз.

Торгівля валютами розвивалася швидко, всього за неповні 50 років добовий оборот зріс до 8 трильйонів доларів США, за цим показником валютний ринок випереджає решту, причому відчутно. Можна виділити кілька етапів:

• Ранній період. Торгували лише представники бізнесу та держави, які змінювали склад золото-валютних резервів.
• Поява великих учасників. Яскравим прикладом того, як заробляти на біржі є Джордж Сорос, який заробив колосальні гроші на падінні британського фунта до німецької марки. Це епоха електронних торгів, перехід на таку систему дозволив обробляти більше заявок за одиницю часу, платформа підвищила комфорт трейдерів.
• Пізній період (останні 20 років). Активний розвиток роздрібної торгівлі, на ринок приходить безліч роздрібних інвесторів.

Зараз можна спостерігати таку картину – з ринку по обміну валют для потреб своєї діяльності валютні торги стали здебільшого спекулятивними. Діапазони останніми роками знижуються, при цьому зростає активність усередині цих діапазонів. Багато нових учасників проходять навчання торгівлі на Форекс і починають працювати.

Що впливає на курс валюти?

Ми розглянули принципи роботи і як визначається вартість вільно конвертованої валюти. Тепер перейдемо до факторів впливу на курс. Кожна країна намагається не допускати серйозних коливань. Бо це одночасно шкодить економіці та сіє паніку серед населення. Інфляція щільно пов’язана з курсом, а показник індексу споживчих цін за важливістю можна поставити в один ряд із ВВП та безробіттям. Тому центральним банкам доводиться враховувати багато факторів та використовувати різні інструменти:

• Базова ставка. Визначає вартість запозичення коштів у ЦП.
• Валютні інтервенції. Зазвичай застосовуються тоді, коли необхідно оперативно стримати падіння курсу. Іноді працює у зворотний бік – для ослаблення курсу за його надмірного зростання.
• Сальдо торговельного балансу країни. Якщо імпорт сильно перевищує експорт, то в цьому випадку валюта може серйозно послаблюватися.
• Штучні обмеження з боку регулятора. Наприклад, заборона купівлі валюти, запровадження додаткових комісій.
• Економічні показники країни. Важливий аспект, але не визначальний. Він радше цікавий спекулянтам та інвесторам.

Приклад того як відсоткова ставка може впливати на курс валюти. Це один з основних інструментів ЦП.

Також можна назвати й стан світової економіки. Наприклад, коли настає криза, то валюти країн, що розвиваються, починають падати, а валюти розвинених і резервні – зростати. Це добре видно на прикладі японської єни, швейцарського франка та американського долара.