Валютний кошик. Що це таке?

Після скасування золотого стандарту багато країн стали шукати способи мінімізації валютних ризиків. З деякими з цих способів ми вже знайомили відвідувачів сайту tradernew.pro. Але, як показала практика, валютний кошик виявився найбільш надійним інструментом із забезпечення безпеки національної валюти та контролю динаміки її курсу. Про цей економічний інструмент ми ще не говорили. Тому сьогодні постараємося заповнити цю прогалину і познайомимося з валютним кошиком, його наповненням та сферою застосування.

Зміст:

• Валютний кошик – це ефективний інструмент оцінки вартості валюти.
• Про те, що таке “валютний кошик”, простими словами.
• Практичне використання валютного кошика.
• Валютний кошик у практиці міжнародних грошово-кредитних взаємовідносин.
• Валютний кошик та валютний індекс.
• Валютний кошик на ринку Форекс.

Валютний кошик – це ефективний інструмент оцінки вартості валюти

Перш ніж говорити про валютний кошик, треба визначитися, що розуміється під цим терміном. У економічній теорії заведено вважати, що валютний кошик – це довільно сформований набір з кількох найменувань іноземних валют, чиє середньозважене значення використовується для визначення вартості державного зобов’язання (боргу) чи вартості національної грошової одиниці.

Обсяг валюти, що включається до складу кошика, визначається за її питомою вагою, яка і собі, може залежати від наступних показників:

• Величини валового внутрішнього продукту країни та її частки у сукупному валовому продукті країн, валюти яких формують конкретний валютний кошик.
• Частини, яку займає іноземна валюта, у всіх міжнародних розрахунках держави та зовнішньоекономічних торгових операціях.

Про те, що таке валютний кошик простими словами

Припустимо, що країна, яка випустила в обіг власну валюту, хоче об’єктивно оцінити її вартість. При цьому більшість контрактів та міжнародних зобов’язань країни вкладено у євро, американських доларах та британських фунтах. Тому встановлювати ціну валюти держава може, як вартість кошика, до якого входять (у певній пропорції) євро, долари та фунти. Це дозволить отримати об’єктивну оцінну вартість національної валюти у всіх міжнародних розрахунках.

Практичне використання валютного кошика

У сучасних умовах валютний кошик може використовуватись:

• Країнами-емітентами у своїй грошово-кредитній політиці.
• Великими фінансовими структурами та організаціями, що працюють у сфері міжнародного кредитування.
• Підприємствами та фізичними особами для захисту наявних коштів від негативних курсових коливань.

Залежно від заповнення кошик може бути:

• Мультивалютним, що наповнюється необмеженим числом різних валют.
• Бівалютним, сформованим з двох найменувань валют. Мультивалютний варіант кошика є більш поширеним, оскільки він дозволяє сторонам враховувати як власні ризики, так і ризики своїх торгових партнерів. Крім того, при формуванні мультивалютного кошика відкриваються додаткові можливості для заробітку або хеджування, якими можуть скористатися валютні трейдери та інвестори.

Що стосується поняття «бівалютний кошик», то найбільш яскравим його прикладом є валютний кошик Банку Росії, який застосовувався аж до 2014 року. Він складався з двох валют: євро та американського долара. Особливістю функціонала цього кошика було те, що він дозволяв системно стежити за динамікою курсу рубля. Враховувався не окремо взятий курс до долара чи євро, а розраховувався узагальнений показник із питомою вагою кожної з іноземних валют. Наявність такого показника дозволяла монетарній владі країни обґрунтовано коригувати курс національної валюти. Починаючи з 2014 року, курс рубля став плаваючим, і кошик Банку РФ втратив своє первісне значення.

Кошик валют у практиці міжнародних грошово-кредитних взаємовідносин

На міждержавному рівні також широко застосовується валютний кошик. Приклад його практичного використання – спеціальні права запозичення (SDR), розроблені МВФ 1969 року. Цей штучно створений платіжний інструмент використовується лише у рамках Міжнародного валютного фонду. Він дозволяє:

• Регулювати платіжний баланс країн-членів МВФ.
• Поповнювати резерви та розраховуватися за кредитами, наданими валютним фондом.

Кошик SDR складається з валют п’яти країн:

• Сполучені Штати Америки (долар).
• Європейський Союз (євро).
• Японії (єна).
• Великобританії (фунт).
• Китай (юань).

Але при цьому вартість всього кошика виражається у доларах США. Іншим компонентам, що входять до складу кошика, надається ваговий коефіцієнт, який постійно коригується.

Іншим прикладом застосування валютного кошика є спеціальна універсальна європейська валютна одиниця (ECU). Вона має всі характеристики, характерні для кошика валют, і використовувалася в країнах Європейського союзу для:

• Здійснення безготівкових операцій між країнами.
• Регулювання паритетів національних валют з метою створення єдиної європейської валюти.

Після того як в обіг було випущено євро, цю валюту вже не можна ототожнювати з ECU, оскільки кошик валют створюється у формі портфеля з кількох відмінних від базової.

Валютний кошик та валютний індекс 

Трейдери, що працюють на фінансових ринках, часто плутають поняття валютного кошика та валютного індексу. Пов’язано це з тим, що робота з кошиком валют за своїм змістом схожа на портфельні інвестиції (торгова операція з кількома активами для зменшення ризикової складової, пов’язаної з курсовими коливаннями).

Кошик може складатися з набору різних валютних пар. Наявність у ньому конкретної базової валюти необов’язково.

Якщо йдеться про індекси, то вони мають демонструвати загальну тенденцію щодо конкретної валюти.

Прикладом може бути індекс долара. Він показує співвідношення вартості американської валюти до вартості кошика, що складається з основних валют. Код такого індексу купується, то фактично відбувається відкриття довгої позиції в тих валютних парах, де долар є базовою валютою і короткої позиції в тих парах, де долар є валютою котирування. У такому разі очевидно, що говорити про торгівлю кошиком некоректно.

Продаж індексу долара означатиме покупку кошика валют, включених до складу цього індексу. Але це лише окремий випадок, на підставі якого неприпустимо говорити про ідентичність понять “валютний кошик” та “валютний індекс”.

Валютний кошик на ринку Форекс

Валютний кошик при вмілому його використанні надає великі можливості трейдерам, що торгують на валютному ринку Форекс. Наявність такого кошика дозволяє:

• Диверсифікувати ризики під час здійснення торгових операцій. Робота з однією валютою не дозволяє це робити. При формуванні кошика валют і роботі з ним така можливість з’являється.
• Визначати вагу конкретного активу та його впливу на динаміку валют, що утворюють із ним пару.
• Згрупувати валютні пари, ознаки поведінки яких є важливими. До таких ознак можна віднести взаємозв’язок між ціною на нафтопродукти та курсом валюти, кореляцію між валютними парами тощо.
• Створити ефективну торговельну стратегію, що дозволяє проводити угоди не з одним активом, а з декількома. Цим досягається не тільки прибутковість торгівлі валютами, а й знижується її ризикова складова.

З усього сказаного можна дійти невтішного висновку про те, що за умов нестабільності курсів окремих валют, наявність валютного кошика – це потреба. На державному рівні за її допомогою можна досягти значного зниження валютних ризиків та обґрунтованості у міжнародних розрахунках. Звичайні трейдери також можуть скористатися перевагами, які надає кошик валют. Сформувавши такий кошик, вони можуть значно покращити якість своєї торгівлі на фінансових ринках.